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挖掘机二线品牌年底冲量12月逆势增长-[资讯]

2022-09-24 来源:普洱机械信息网

挖掘机:二线品牌年底冲量 12月逆势增长

研究结论

二线国产品牌年底冲量,12月环比逆势增长。根据统计,2012年12月份28家主要挖掘机制造商共销售挖掘机7105台,同比下滑16.36%,环比上升6.73%。行业2012年合计销量为115583台,同比下滑34.91%。根据行业信息,12月终端需求相比11月份均有所回落,幅度约为%。而本月企业挖机销量逆势反弹,出了12月份水利投资依然保持较高增长外,部分二线国产品牌经销商年底冲量备货成为主因,山东临工、山重建机以及玉柴等二线品牌合计销量环比增幅接近100%,远高于一线品牌以及行业平均。 进入1月份以来,全国各地基本进入极端天气,不利于项目施工,也包括水利工程实施,加之逐步临近春节,我们预计1月份以及2月份的终端零售情况以及企业批发情况均会出现较大幅度的回落。 出口继续增长,维持高增速。12月出口798台,同比增长52.29%,占比11.23%,高于2012年全年6.6%的平均占比水平。 进口替代延续。2012年12月,9大主要外资品牌挖掘机销售2960台,同比下滑27.63%,环比下滑5.91%,占比41.66%。由于本月出现二线国产品牌较为集中的经销商压货,当月的外资品牌占比出现较大幅度的下降。 本月产品结构中,小挖占比维持高位,大挖占比继续下滑。继10月份之后,本月小挖占比继续维持高位,主要与四季度农田水利进入施工旺季,小挖需求提升有关。大挖的占比则继续小幅下滑,主要源于资源品价格未现利好,矿区投资需求萎靡。 相关上市公司近期股价表现差强人意。挖掘机相关7家主要上市公司股价近一周3家上涨,仅有1家跑赢全A股指数(涨幅0.71%),涨幅最大的是山河智能为1.46%,跌幅最大的是三一重工为5.76%;近一个月全部上涨且有2家跑赢全A股指数(涨幅11.38%),涨幅最大的是三一重工为12.30%,涨幅最小的是厦工股份,为3.69%;年初以来3家上涨,仅有1家跑赢全A股指数(涨幅0.71%),涨幅最大的是山河智能为1.46%,跌幅最大的是三一重工为5.76%。 投资建议: 在2013年3月份之前,挖掘机预计难以出现实质性的销量反弹,但2013年全年的总体需求预计将可以达到%的增长,加之销量底已基本形成,尽管月份的数据因为春节因素的干扰,销量数据并不具有可证伪性,但我们预计3月份出项目开工情况预计将有望大幅转好,将有望利好2013年全年的土方机械的需求。我们建议逢低介入土方机械占比较高,估值相对便宜的相关公司,建议关注柳工(000528,未评级)、厦工股份(600815,未评级)、山推股份(000680,未评级)、三一重工(600031,未评级)。 风险提示:基建投资力度不达预期,导致需求拐点难以延续。宏观经济持续恶化,行业承压。

广西财经学院人事处

南京工业大学博士,南信大博士后就业方向

北京协和医学院卫生管理与政策学院

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